노브랜드 공모주 분석: 미래 성장 전망과 리스크 요인

노브랜드 기업 소개 (NOBLAND)

노브랜드는 1994년에 설립된 패션 의류 디자인 플랫폼 회사로, 글로벌 패션 브랜드의 의류 제품을 OEM(Original Equipment Manufacturing) 및 ODM(Original Design Manufacturing) 방식으로 생산하고 있습니다. 디자인 플랫폼 하우스로 진화하며 단순 생산을 넘어 고객사의 제품 기획과 디자인을 지원하는 종합 패션 솔루션을 제공하고 있습니다. 특히, 타겟(Target), 월마트(Walmart) 등 빅 박스 리테일러부터 갭(Gap), 제이 크루(J.Crew)와 같은 스페셜티 브랜드까지 다양한 고객사를 보유하고 있어, 안정적인 매출 기반을 확보하고 있습니다.

노브랜드의 주요 사업 분야

노브랜드는 OEM 및 ODM 방식을 통해 글로벌 의류 브랜드의 제품을 생산하는 동시에, 자체 R&D 역량을 강화하여 고객사에 디자인 솔루션을 제공합니다. 이를 통해 고객사의 세일즈 마케팅까지 지원하는 디자인 플랫폼 비즈니스를 구축하고 있으며, 이는 단순한 제조업체와는 차별화된 강점입니다. 또한, 베트남과 인도네시아에 총 6개의 생산시설을 보유하고 있어 빠른 납기와 고효율 생산을 가능하게 하며, 고객사의 다양한 요구에 신속하게 대응할 수 있습니다.

노브랜드 성장 전망 3가지

1. 다양한 판매 채널 확보로 안정적 매출 기반

노브랜드는 글로벌 패션 시장에서 빅 박스 리테일러(Big Box Retailer)부터 프리미엄 브랜드에 이르기까지 다양한 고객사를 확보하고 있습니다. 특히, 타겟, 월마트, 갭, 제이 크루, 랙앤 본 등 주요 브랜드와의 장기 거래를 통해 안정적인 매출 기반을 구축했습니다. 또한, 온라인 및 SNS 기반의 미래지향적 브랜드까지 포트폴리오를 확장하며, 향후 디지털 플랫폼을 통한 매출 성장도 기대할 수 있습니다.

2. 3D 패션 디자인 및 AI 플랫폼 구축

노브랜드는 3D 패션 디자인 기술을 도입하여 샘플 제작을 디지털화하고, AI 디자인 플랫폼을 구축하고 있습니다. 이를 통해 고객사는 메타버스를 활용한 시즌 컬렉션 및 런웨이를 기획할 수 있으며, AI 기술을 활용해 디자인 효율성을 극대화하고 있습니다. 이러한 기술적 진보는 고객 만족도를 높이고, 향후 디지털 패션 시장에서의 선도적 위치를 강화할 것으로 예상됩니다.

3. 신규 생산설비 확충을 통한 생산능력 확대

노브랜드는 현재 베트남과 인도네시아에 위치한 생산시설의 가동률 90%를 기록하고 있으며, 추가적인 생산시설을 확보해 생산능력을 더욱 확장할 계획입니다. 이번 공모 자금을 통해 신규 봉제공장을 증설하여 월 100만 PCS의 의류를 추가로 생산할 수 있는 설비를 구축할 예정입니다. 이를 통해 증가하는 글로벌 수요를 충족시키고, 생산 효율성을 더욱 높일 수 있을 것으로 기대됩니다.

노브랜드 리스크 요인

1. 주요 매출처 편중 위험

노브랜드의 매출은 주로 갭, 타겟, JCPenney 등 글로벌 의류 브랜드에 집중되어 있습니다. 2023년 기준, 매출의 77.87%가 상위 6개의 주요 고객사에서 발생하고 있어, 매출처 편중이 우려됩니다. 만약 주요 고객사의 주문량이 감소하거나, ODM 업체 변경 또는 생산지역 변경과 같은 변화가 발생할 경우, 노브랜드의 매출에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 이를 해결하기 위해 매출처 다변화가 필요하지만, 현재까지는 편중된 매출 구조를 탈피하지 못하고 있습니다.

2. 유사 상호명 관련 법적 리스크

노브랜드는 ㈜이마트의 자체브랜드인 노브랜드(No Brand)와 상호명이 유사합니다. 2016년 노브랜드는 이마트를 상대로 상표 등록 무효 심판을 청구하여 승소했지만, 여전히 대중에게 유사 상호로 인식될 가능성이 있습니다. 이러한 상호 유사성은 코스닥 상장 후 노브랜드 주가에 영향을 미칠 수 있으며, 법적 분쟁이 재발할 가능성도 배제할 수 없습니다.

3. 전환우선주 및 전환사채에 따른 지분 희석 위험

노브랜드는 2020년에 발행한 전환우선주와 전환사채가 여전히 미전환 상태로 남아 있습니다. 전환우선주와 전환사채가 전환될 경우, 최대 1,428,570주의 추가 주식이 발행되어 지분 희석이 발생할 수 있습니다. 이는 상장 후 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있으며, 투자자들은 이에 따른 지분 희석 위험을 고려해야 합니다.

결론

노브랜드는 글로벌 패션 디자인 플랫폼으로서의 입지를 다지고 있으며, 3D 디자인 및 AI 기술 도입을 통해 디지털 패션 시장에서의 성장이 기대됩니다. 또한, 다양한 글로벌 브랜드와의 장기 거래를 통해 안정적인 매출 기반을 구축하고 있습니다. 하지만 주요 매출처 편중 및 지분 희석 위험 등 일부 리스크가 존재하므로, 이러한 요소를 고려한 신중한 투자 판단이 필요합니다.