하스 공모주 | 성장 가능성과 리스크 분석 가이드

하스 기업 소개

하스는 2008년에 설립된 치과용 수복소재 제조 기업으로, 리튬 디실리케이트 결정화 유리와 지르코니아 소재를 주력으로 하고 있습니다. 이 기업은 리튬 실리케이트계 결정화 유리를 사용한 치과용 보철 수복물 소재 개발에 성공하여, 국내 최초로 이를 양산했습니다. 이후, 다양한 치과용 보철 및 치료용 의료장비를 개발하며 치과 소재 분야에서 확고한 입지를 다지고 있습니다.

하스 생산 제품

하스는 리튬 실리케이트 결정화 유리와 지르코니아를 이용한 치과용 수복재 및 보철물, 치과 치료용 소재 등을 생산하고 있으며, 이를 통해 치과의 보철 및 치료 과정에서 널리 사용되고 있습니다. 회사는 고도화된 소재 제어 기술을 보유하며, 이를 기반으로 글로벌 시장에서 기술적 우위를 점하고 있습니다.

• 리튬 실리케이트 계열 보철물 소재 개발 및 양산
• 유리 및 세라믹스 정밀 성형 기술 적용

하스 공모주 분석

공모 개요

하스는 2024년 7월 3일 상장되며, 공모가는 16,000원으로 확정되었습니다. 이번 공모를 통해 하스는 290억 원의 자금을 유치할 예정입니다.

• 수요 예측일: 2024.06.13 ~ 2024.06.19
• 공모 청약일: 2024.06.24 ~ 2024.06.25
• 상장일: 2024.07.03
• 공모가: 16,000원
• 공모금액: 290억 원
• 주관사: 삼성증권

청약 경쟁률

하스는 946:1의 기관 수요예측 경쟁률을 기록하며 공모가를 희망 밴드 상단인 16,000원으로 확정했습니다. 6.4%의 의무보유 확약이 체결되어, 상장 후 초기 주가 안정성을 기대할 수 있습니다.

하스의 3가지 성장 가능성

1. 리튬 디실리케이트 시장의 고성장

하스는 리튬 디실리케이트 시장에서 세계 최초로 나노 리튬 디실리케이트를 개발하며, 글로벌 3위의 시장 점유율을 기록하고 있습니다. 리튬 디실리케이트는 치아 성형과 보철용으로 사용되는 소재로, 2022년 2억 3,123만 달러에서 2029년 7억 108만 달러까지 성장할 것으로 예측됩니다. 하스는 이 시장의 성장을 바탕으로 매출 증가와 시장 확장이 기대됩니다.

2. 글로벌 파트너사를 통한 해외 시장 확장

하스는 현재 70여 개국에 133개 파트너사를 통해 제품을 수출하고 있으며, 판매 매출의 97.2%가 파트너사를 통해 이루어집니다. 이를 통해 안정적인 매출을 확보하고 있으며, 글로벌 시장에서의 점유율 확대를 위한 추가적인 유통망 확보와 신제품 인허가를 진행하고 있습니다.

3. 신규 사업 진출과 기술 확장

하스는 기존 제품 외에도 3D 프린팅과 치과용 시멘트 시장으로 사업을 확장하고 있습니다. 결정화 유리 기술을 적용하여 치과용 시멘트를 개발 중이며, 예방과 생체 활성에 초점을 맞춘 방오성 소재 개발을 통해 차별화된 기술력을 선보이고 있습니다. 이로 인해 미래의 추가적인 매출원이 확보될 가능성이 큽니다.

하스의 3가지 리스크

1. 경쟁 소재의 대체 가능성

기존 치아 수복 소재였던 ‘테세라’는 ‘리튬 디실리케이트’와 ‘라바얼티메이트’로 대체되고 있습니다. 라바얼티메이트는 정밀 접착과 접착력이 높아, 일부 치과에서는 리튬 디실리케이트보다 선호될 수 있습니다. 하스가 접착 방식이 개선된 제품을 개발하지 못할 경우, 시장 점유율을 잃을 위험이 있습니다.

2. 해외 종속회사 실적 부진

하스는 미국과 중국에 해외 종속회사를 운영 중이나, 현재 이들 회사는 손실을 기록하고 있습니다. 공격적인 해외 영업 확장을 통해 실적 개선을 기대하고 있지만, 만약 실적이 개선되지 않으면 하스의 재무 건전성에 악영향을 미칠 수 있습니다.

3. 주식매수선택권 행사에 따른 주가 희석

하스는 상장 후 540,594주의 주식매수선택권(스톡옵션)이 행사될 수 있으며, 이는 상장 주식의 6.9%에 해당합니다. 주식매수선택권이 행사되면 주식 수가 증가하여 주가 희석이 발생할 수 있으며, 이는 주식 가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

결론 및 투자 전략

하스는 리튬 디실리케이트와 지르코니아 기반의 치과용 수복소재 시장에서 글로벌 3위의 시장 점유율을 기록하며, 나노 기술을 활용한 독보적인 경쟁력을 보유하고 있습니다. 또한 3D 프린팅과 치과용 시멘트 분야로 사업을 확장하고 있으며, 향후 치과 보철 소재 시장에서 큰 성장이 기대됩니다.

그러나 경쟁 소재의 대체 가능성, 해외 종속회사의 실적 부진, 주식매수선택권 행사로 인한 주가 희석 등의 리스크를 고려해야 합니다. 투자자들은 하스의 글로벌 성장 가능성을 주목하며, 리스크 관리를 통해 중장기적 투자 전략을 세우는 것이 바람직할 것입니다.