엠83 공모주 | 성장 가능성과 위험 요소, 투자 분석 가이드

엠83 기업 소개

엠83은 영화, 드라마, OTT 콘텐츠 등 영상물에서 중요한 역할을 하는 VFX(Visual Effects, 시각 효과) 솔루션을 전문으로 수행하는 기업입니다. 이 회사는 다양한 영상 콘텐츠의 제작 프로세스에서 고도화된 VFX 기술을 제공하며, 이를 바탕으로 대형 프로젝트들을 성공적으로 수행해왔습니다. 특히, 블록버스터급 영화와 인기 드라마에서 중요한 시각 효과를 책임져오며, 기술력과 커뮤니케이션 능력으로 고객의 높은 만족을 이끌어내고 있습니다.
엠83의 목표는 단순히 VFX 제작에 그치지 않고, 이 기술을 활용한 다양한 응용 분야로 사업 영역을 확장하는 것입니다. 이러한 전략을 바탕으로 엠83은 영화, 드라마, OTT뿐만 아니라 실감형 콘텐츠(VR, AR, XR 등)와 같은 미래 미디어 시장에서도 성장을 도모하고 있습니다.

엠83 트랙 레코드

엠83은 꾸준히 블록버스터급 영화 및 OTT 콘텐츠의 VFX 프로젝트를 수주해오며, 그 기술력과 전문성을 입증해왔습니다. 예를 들어, 넷플릭스 오리지널 드라마 <빈센조>에서는 정교한 시각 효과로 작품의 완성도를 크게 높였으며, <한산: 용의 출현>, <노량: 죽음의 바다> 등의 역사 영화에서도 고도화된 VFX 기술을 선보였습니다.
또한, 엠83은 <스위트홈 시즌 2>, <스위트홈 시즌 3> 등 인기 OTT 시리즈에서 연속적으로 프로젝트를 수주하며, 대형 VFX 회사로 성장하고 있습니다. 이 회사는 고객과의 원활한 커뮤니케이션을 통해 프로젝트를 성공적으로 이끌어내며, 다양한 작품에서 그 기술력을 입증한 바 있습니다.

엠83 공모주 분석

엠83의 공모주 청약은 2024년 8월 12일부터 13일까지 진행되며, 상장일은 2024년 8월 23일입니다. 이번 공모에서 엠83의 공모가는 16,000원으로 확정되었으며, 총 공모 금액은 약 240억 원입니다. 공모주 청약은 1,500,000주가 발행될 예정이며, 이 중 70%는 전문투자자에게, 25%는 일반 청약자, 5%는 우리사주조합에게 배정됩니다.
엠83의 공모 과정에서 진행된 수요 예측에서는 1,025:1의 높은 경쟁률을 기록하며, 시장에서 큰 관심을 받았습니다. 특히, 공모가 희망 밴드 상단인 13,000원 이상의 가격을 제시한 비율이 97.27%에 달하는 등 흥행에 성공하였습니다. 이는 엠83의 성장 가능성에 대한 긍정적인 평가로 해석됩니다.

엠83 공모자금 사용 목적

엠83은 이번 공모를 통해 조달한 자금을 주로 해외 진출, 연구개발(R&D), 그리고 복지 증진을 위해 사용할 계획입니다. 특히, 엠83은 AI 기술을 활용해 VFX 작업의 효율성을 더욱 높이고자 하며, 이를 위해 디지털 휴먼과 딥페이크(Deepfake) 기술 등 선진 VFX 기술을 연구하고 있습니다.
2022년, 엠83은 해당 기술을 연구하는 기업에 전환사채(CB) 투자를 단행하였으며, 향후 추가 투자를 통해 이를 연결종속회사로 편입할 계획입니다. 이러한 전략을 통해 엠83은 VFX 작업을 보다 효율적이고 고도화된 방식으로 수행할 수 있게 될 것으로 예상됩니다.

엠83 성장 가능성

글로벌 VFX 시장의 성장과 국내 영화 산업 회복

VFX 시장은 전 세계적으로 빠르게 성장하고 있는 첨단 기술 산업 중 하나입니다. 특히, OTT 콘텐츠와 극장 영화의 수요가 증가함에 따라, 고품질의 시각 효과에 대한 수요도 함께 늘어나고 있습니다. 컴퓨터 그래픽, 모션 캡처, 인공지능(AI) 등 기술의 발전은 VFX 산업의 기술 집약적인 성장을 가속화시키고 있으며, 증강 현실(AR)과 가상 현실(VR) 같은 뉴미디어 분야에서도 시각 효과에 대한 수요가 폭발적으로 증가하고 있습니다.
시장 조사 기관 Vantage Market Research에 따르면, 2022년 VFX 시장 규모는 약 288억 1천만 달러로 평가되었으며, 2030년까지 연평균 성장률(CAGR) 10.80%로 성장하여 약 654억 5천만 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 이러한 성장 전망은 엠83이 글로벌 VFX 시장에서 더욱 큰 성장을 이루는 데 긍정적인 신호입니다.

국내 최다 VFX 슈퍼바이저 보유

VFX 산업에서 슈퍼바이저는 프로젝트의 성공을 좌우하는 핵심 인력입니다. 엠83은 국내 최다 VFX 슈퍼바이저를 보유하고 있으며, 그중에서도 1세대 VFX 전문가로 손꼽히는 정성진 대표를 필두로 한 뛰어난 인적 자원을 자랑합니다. 정성진 대표는 국내 VFX 업계에서 가장 영향력 있는 인물 중 하나로, 그의 리더십 아래 엠83은 다양한 대형 프로젝트를 성공적으로 수행해왔습니다.
이러한 슈퍼바이저들의 뛰어난 경험과 포트폴리오는 엠83이 신규 프로젝트를 수주하는 데 중요한 경쟁력으로 작용하고 있습니다. VFX 프로젝트를 의뢰하는 제작사들은 슈퍼바이저의 능력을 중시하며, 엠83은 이를 바탕으로 시장에서 확고한 입지를 다지고 있습니다.

실감형 콘텐츠 시장 진출

엠83은 VFX 기술을 바탕으로 실감형 콘텐츠 시장으로의 진출을 계획하고 있습니다. 실감형 콘텐츠는 VR(가상 현실), AR(증강 현실), XR(확장 현실) 기술을 활용한 콘텐츠로, 최근 메타버스와 같은 새로운 플랫폼의 등장으로 수요가 급증하고 있습니다.
특히, 코로나19로 인한 비대면 서비스의 확산과 원격 근무, 디지털 공연 등의 증가로 인해 실감형 콘텐츠 시장은 빠르게 성장하고 있습니다. 엠83은 축적된 VFX 기술과 레퍼런스를 바탕으로 이 시장에 진출해, 게임, 광고, 교육 등 다양한 분야에서 새로운 기회를 모색하고 있습니다.

북미 및 유럽 시장 진출 계획

엠83은 국내 시장에서의 성공을 바탕으로, 북미와 유럽의 VFX 시장으로 진출을 계획하고 있습니다. 특히, 엠83은 해외 VFX 업체 인수합병(M&A)을 통해 북미와 유럽 지역에서의 영업망을 확장하고, 할리우드와 같은 글로벌 영화 시장으로 진출할 계획입니다.
엠83은 정성진 대표와 경영진이 10년 이상 협력해온 우호적인 VFX 업체를 인수 대상으로 삼고 있으며, 이를 통해 글로벌 시장에서의 입지를 강화하려는 전략을 가지고 있습니다. 이러한 글로벌 확장 계획은 엠83의 중장기적 성장에 중요한 발판이 될 것으로 예상됩니다.

엠83 위험 요소

경쟁 심화로 인한 수익성 악화 가능성

엠83이 속한 극장 영화와 OTT 콘텐츠 기반의 VFX 시장은 대형 업체들이 과점하고 있는 구조입니다. 이미 시장 점유율을 확보한 선도 기업들이 존재하는 가운데, 신규 진입 업체들이 경쟁에서 살아남기 어려운 상황입니다.
엠83은 기술력과 레퍼런스를 바탕으로 경쟁력을 유지하고 있지만, 향후 기술력을 갖춘 경쟁사들이 등장하거나 기존 경쟁 업체들이 공격적으로 사업을 확장할 경우, 수익성 악화의 위험이 존재할 수 있습니다. 특히, 프로젝트 수주 경쟁이 치열해질수록 수주 단가가 하락하고, 이에 따라 엠83의 매출 성장에도 영향을 미칠 수 있습니다.

생성형 AI 모델의 발전으로 인한 위협

최근 생성형 AI의 발전은 VFX 산업에 위협 요소로 작용할 가능성이 있습니다. 이미지와 영상을 자동으로 생성할 수 있는 AI 기술이 점점 더 발전하면서, 일부 VFX 작업이 AI에 의해 대체될 수 있다는 우려가 존재합니다.
다만, 현재로서는 AI가 단순한 반복 작업의 효율성을 높이는 데 사용될 뿐, VFX 작업에서 가장 중요한 창의적인 부분은 여전히 인간 전문가의 역할이 필요합니다. 엠83 역시 AI 기술을 활용해 일부 작업의 효율성을 높이고 있으며, 이를 통해 프리비주얼 작업이나 컨셉아트 단계에서 생산성을 향상시키고 있습니다. 그러나, 향후 AI 기술의 발전 속도에 따라 VFX 업계의 변화가 예상되는 만큼, 엠83은 이에 대한 대비가 필요합니다.

주식매수선택권에 따른 주가 희석 위험

엠83은 현재 504,000주의 주식매수선택권을 부여한 상태이며, 이 중 485,400주가 행사되지 않은 상태로 남아 있습니다. 이는 전체 발행주식수의 약 7.78%에 해당하는 수치로, 향후 주식매수선택권이 행사될 경우 주식가치 희석의 위험이 발생할 수 있습니다. 또한, 주식보상비용이 추가로 발생할 경우, 이는 엠83의 손익에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

결론

엠83은 VFX 솔루션 전문 기업으로, 영화, 드라마, OTT 콘텐츠 등의 대형 프로젝트에서 성공적으로 입지를 다져왔습니다. 또한, 글로벌 VFX 시장의 빠른 성장과 실감형 콘텐츠 시장으로의 확장 가능성은 엠83의 중장기적 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.
그러나 경쟁 심화와 생성형 AI 기술의 발전으로 인한 위험 요소는 투자자들이 신중하게 고려해야 할 부분입니다. 주식매수선택권과 관련된 주가 희석 가능성도 염두에 두어야 합니다. 엠83의 공모주 청약은 글로벌 시장 확장과 기술력 기반의 성장성을 보고 투자할 만한 가치가 있는 종목으로 평가되지만, 위험 요소에 대한 충분한 분석이 필요합니다.